大家好,乐天来为大家解答以下的问题，关于dcf估值法的意思，dcf估值法这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！
1、DCF估值的本质还是来自于“金钱的时间价值”这一金融的基础概念。
2、金钱具有时间价值，是基于人们希望现在而不是未来取得金钱，因而当金钱用于存款或投资时，理应获得利息，这样，金钱的未来值(future value)应大于现值(present value)才行。
3、而未来值与现值之间的系数就是折现率。
4、 DCF之所以比P/E估值更可靠就在于P/E的E受会计影响非常大，E并不等于现金。
5、DCF最重要的三个变量是：现金流、折现率、现金流的时间。
6、而DCF的局限性就在于这三者的准确性问题。
7、 首先，公司不能周期性太强。
8、因为对周期性太强的公司无法准确预测周期的变化，也就无法预测现金流的变化。
9、而假设一个平均数字则无法反映公司的运营本质。
10、 其次，公司不能处于重大变化中，如并购重组等。
11、并购中的协同效应很难计算。
12、因为就连管理层都难以真正搞清协同效应。
13、联想并购IBM PC的设计协同效应为每年2亿美金。
14、最后不了了之，成为了一笔糊涂帐。
15、另外，公司情况重大变化后，风险也与以前不同，所应用的折现率也不同。
16、 总之，预测未来很不靠谱。
17、DCF需要对未来5-7年的现金流进行预测。
18、如果公司在未来有重大变化，这种预测就会离现实很远。
19、但是，DCF并不只是一个估值工具，而是对一个企业运营建立的一整套模型。
20、DCF最大的好处就是可以用来进行各种测试实验，看看未来的各种变化对企业的影响。
21、有了各种测试，对企业的估值大致范围就有了更准确的认识。
本文分享完毕，希望对大家有所帮助。
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