北美中游能源巨头Kinder Morgan(纽交所代码：KMI)向投资者提供了8.5%的丰厚股息收益率。但是，在获得高收益之前，投资者需要了解一些历史记录，以及未来与过去可能存在差异的一些信息。
股息记录参差不齐。
试图从投资组合产生的收入中谋生的股息投资者通常不希望看到股息减少。但这正是金德摩根在2016年发生的事情。在75%的情况下，这也是一个很大的减少。董事会的决定背后有两个核心原因。
首先，能源行业正处于困难时期，像金德摩根这样的公司很难通过出售股票或债券来筹集现金。但这个中游巨头当时有重大扩张计划，不愿意放弃。由于金德已经肩负了沉重的债务负担，选择实际上取决于增长项目或股息。分红减少了。
尽管关注收入的股东可能不会满意，但这对公司来说可能是正确的。然而，真正的问题是，在宣布降息前几个月，金德摩根表示要增加10%的股息。事实上，管理层也犯了同样的错误。这是所有投资者都需要慎重考虑的信任问题。
现实的世界观。
快进到2020年，Kinder Morgan宣布了一项多年计划，将年支付额从0.50美元提高到1.25美元，回到股息增长的轨道。它在2018年实现了60%的股息增长，然后在2019年实现了25%的预期增长。计划2020年再次提高25%，但投资者仅获得5%。Kinder Morgan又一次没有遵守诺言。
这里还有两个相似之处。能源行业又上瘾了。金德摩根的杠杆率虽然比2016年有所下降，但相比很多同行还是很高的。在Kinder Morgan再次无法实现他的目标后，更保守的投资者或许应该避免这样做。但这一次，一些微妙的差异可能会引起更大的兴趣。
首先，分红没有减少。增长只是比预期的要温和得多。事实上，公司第二季度的分红比例接近1.7倍，这是一个坚实的数字，为逆境提供了足够的空间。值得注意的是，该公司表示将尝试将股息提高至每年1.25美元，但正在研究时间，并将在2021年初再次重新审查股息。在Kinder Morgan的第二季度收益电话会议上，该公司明确表示，它不想让自己陷入需要再次削减股息的境地。
在这个困难时期，Kinder Morgan对公司的想法采取了更开放的态度，更好地应对了逆风。事实上，目前的形势和随之而来的低油价已经降低了对该公司大部分充电资产的需求。强大的发行覆盖面表明，金德摩根迄今为止似乎拥有自己的股份，但采取的保守方法是完全合理的。此外，至少在短期内，增长可能会放缓，因为金德摩根的客户石油公司正在撤回其钻井工作。因此，通过减缓股息的增加来保持现金是完全合理的。
下一步是什么？
Kinder Morgan及其股东面临的最大问题是能源行业的未来。如果油价保持低位，该公司的扩张计划可能不得不从目前建设新管道的方法转变为专注于收购现有管道的新方法。这本身不是坏事，但这是一个重大的变化，可能会导致杠杆率再次飙升。保守的投资者可能希望避开Kinder Morgan，直到它对未来和股息的未来有一个明确的计划。
但更激进的类型可能会找到行业巨头的吸引力，因为即使行业改变方向，也有生存的规模和尺度。虽然股息可能不会像过去几年那样增加，但至少维持这一限制似乎是这一次的主要重点。
份额最大，增长潜力巨大。
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在这里，你有机会肯定地知道，我们所有的杂牌傻瓜英国分析师都不满意这种“纯粹的”在线业务(是的，尽管它很受欢迎！)。
这家公司不仅在市场上享有主导地位。
然而，它的轻资本和高度可扩展的商业模式帮助它实现了持续的高销售额，近70%的惊人利润和不断增加的股东回报.事实上，在2019年，它向股东返还了高达1.5亿英镑的股息和回购！
这是真正令人兴奋的部分。
尽管目前的情况可能会使公司陷入困境，但管理层已经迅速采取行动，确保公司在当前不确定的时期处于最佳状态.事实上，我们的分析师认为，只要恢复正常的经济活动，就应该重振旗鼓。
这就是为什么我们认为这可能是你开始在这个特殊的业务中建立自己的股票的最佳时机，特别是考虑到这些股票在截至2021年3月的一年中似乎被低估了。
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